阿根廷的镜子：巴西银行也遭遇创纪录的违约率

巴西的信用质量指标处于低谷，而这家南美巨头的银行预计在未来几个月内不会有所改善，因为利率仍然高企。
目前预计借贷成本将比年初预期的下降速度更慢，这主要是由于伊朗冲突导致的原油价格回升，迫使中央银行收紧政策。尽管上周已经将利率下调了25个基点，但货币机构避免提前预告未来的进一步上调，受到经济不确定性影响。
巴西的基准利率，即Selic，已经在过去四年中保持在10%以上，市场对其回落至单一数字的期望屡屡落空。
详细信息
与阿根廷的情况类似，**消费信贷的违约率在5月份达到了创纪录的5.6%，并在6月份保持在这一水平，根据巴西中央银行的数据。**因此，巴西人的违约率超过了2015年和2016年，当时该国经历了数十年来最深的经济衰退，甚至超过了Covid-19疫情期间，当时利率降至历史最低，银行推迟了客户的到期付款。

根据官方消息，消费信贷的违约率在5月份达到了创纪录的5.6%，并在6月份保持在这一水平。
**这些数字在今年剩余时间内可能不会改善，市场分析师指出可能在2027年会恶化。花旗集团分析师古斯塔沃·施罗登表示，“由于所有收入转移和对某些类别的补贴信贷，系统中存在流动性过剩。”他补充说，“这缓解了可能成为更大问题的情况。”
这就是银行在发布第二季度业绩时所面临的局面。 桑坦德巴西银行是第一批报告情况的大型银行之一，报告显示其利润下降，执行官之间的悲观情绪日益加重。
预期变化
对过去五个季度业绩发布会的人工智能分析显示，桑坦德高管在描述其前景时的语气从前四个季度的谨慎乐观转变为最近一次的明显悲观。**这种变化主要围绕着利率将保持高于预期的预期。

桑坦德巴西的高管对信贷利润率的改善持悲观态度，直到2027年。

“个人而言，我并不乐观”，桑坦德的财务总监卡洛斯·穆尼兹在公司的电话会议上表示，并补充说，风险调整后的利润率可能不会在**“如果我必须设定一个日期，那可能是在2027年初，而不是今年年底”**。{#p-1786552528479-64853}

伊塔乌联合银行和巴西银行对其内部风险缓解策略表示信心，尽管对全球经济形势的发展保持谨慎态度。{#p-1786552696806-14370}

伊塔乌，巴西最大的银行，逾期贷款仅略有恶化，因为其高收入客户基础使其免受宏观经济压力的影响。然而，该银行在向该细分市场以外的客户放贷时表现得相当谨慎，并表示巴西在经历了几年的信贷扩张后正面临“宿醉”。{#p-1786552593003-71853}

**过度负债：**每人过多的信贷和信用卡导致选择性支付的恶性循环。{#p-1786555284286-23354}

在这种背景下，首席执行官米尔顿·马卢希表示，“市场上存在过多的贷款，同时监管也显著放宽，打开了市场”。他补充说，巴西人现在每人大约有六张信用卡。“信贷的主要增长来自新参与者，客户已经过度负债，”他强调道。{#p-1786552782421-75423}

**这导致了“猝死”的恶性循环，**马卢希表示：当负债过多的客户选择向与其关系更密切的银行还款时，他们就停止向其他机构还款。根据中央银行的数据，债务义务目前占巴西人月收入的约三分之一，接近历史最高水平。{#p-1786552790814-75233}

过度负债与政策 {#p-1786553431705-16793}

这种过度负债导致**巴西银行停止增长高风险产品，如信用卡，**尤其是在低收入客户中，这些客户构成了其消费银行的核心。{#p-1786553439617-78116}

这种过度负债导致巴西银行停止增长高风险产品，如信用卡。{#p-1786555763651-96704}

**家庭的高支出抵消了接近历史最低失业率和月薪增长的影响。**在即将到来的总统选举中，卢拉推出了一项新的国家债务重组计划，该计划于5月开始实施。在该计划下，银行提供折扣和更好的还款条件，以便客户偿还债务，同时政府在违约情况下充当担保人。{#p-1786553643834-73413}

值得注意的是，卢拉在2023年和2024年实施了第一项类似计划，并且这是他在2022年击败时任总统贾伊尔·博索纳罗时的一部分计划。然而，目前的参与水平低于一些分析师的预期。{#p-1786553672579-10706}

对于伊塔乌银行来说，新计划使巴西消费者的逾期率降低了2个基点，这一水平并不显著。巴西的其他银行对这一官方计划也缺乏热情。

值得指出的是，卢拉在2023年和2024年实施了一个类似的首个计划，并且这是他在2022年击败时任总统贾伊尔·博索纳罗时的竞选纲领的一部分。

花旗集团的古斯塔沃·施罗登表示，该倡议旨在帮助收入较低的巴西人，主要针对信用卡等债务，这些债务是银行最为担忧的。然而，该计划并未解决高负债水平背后的结构性因素。

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