机器人制造商Unitree即将上市。Hyperliquid交易者预计IPO价格将上涨4倍

加密货币交易者押注，Unitree Robotics在这家中国机器人制造商首次公开上市时，其市值将超过IPO估值的四倍。

Unitree在上海STAR市场的发行价格为每股150.80元（22.37美元），公司估值约为90亿美元。然而，根据区块链分析公司Allium的报告，IPO前的永续合约在Hyperliquid上的交易价格在92美元到94美元之间，相当于约380亿美元的估值。

这一溢价反映了市场对中国备受关注的机器人公司的高期望。Unitree成立于2016年，总部位于杭州，制造用于研究、工业和消费应用的四足和类人机器人。根据Allium的报告，去年收入达到2.53亿美元，同比增长335%，而类人机器人出货量超过5500台。

该公司的IPO据报道被散户交易者超额认购了8000倍，预计交易将在8月17日至21日之间开始。

IPO前的永续合约

Unitree的公开市场首秀也将成为最近快速扩展的加密衍生品领域中的最新一例：IPO前的永续期货。

Hyperliquid作为一个链上永续期货交易场所而崭露头角，这种衍生品允许交易者在没有到期日的情况下进行杠杆多头或空头头寸。基于其基础设施构建的市场已经将这一概念扩展到石油和黄金等商品，最近还扩展到准备上市的私营公司。

IPO前的永续合约并不提供对基础公司的所有权，头寸无法转换为实际股票。它们所提供的是一个合成市场，供交易者在公司股票开始交易之前对其估值进行投机，预计价格将在参考市场可用后趋向于公开股票。

最近的上市使交易者有理由关注这一价格发现机制。

Allium的分析师指出，跟踪中国内存芯片制造商CXMT的IPO前合约在7月开盘时距离其上海开盘价仅有2.5%的差距。

Hyperliquid的交易者在6月也正确预测，埃隆·马斯克的SpaceX（SPCX）将在股市上以高于其135美元的IPO价格上市。

痛苦的收敛

Unitree已经吸引了相当大的交易活动。根据Allium的数据，Hyperliquid有两个市场——由Trade.xyz和Paragon运营——总共积累了910万美元的未平仓合约和约5900万美元的成交量。

当两个市场都活跃时，合约的交易价格平均相差仅1.6%，最近交易价格接近92美元和94美元，相当于IPO价格的300%以上的上涨空间。

这一四倍的溢价也意味着Unitree可能会有一个轰动的首秀，但仍然可能让杠杆多头承受巨大的损失。

Allium表示：“Unitree可以在其IPO价格的两倍开盘，仍然会清算三分之一的多头头寸。”

分析师表示，开盘价在45美元左右（是IPO价格的两倍）仍将比当前的永续合约价格低约52%，并可能清算大约33%的多头头寸。在另一极端，开盘价为128美元（几乎是IPO价格的6倍）可能会清算估计53%的空头头寸，报告称。如果股票在永续合约交易的价格附近开盘，则没有任何变动，双方都不会被清算。

在两个市场中较大的Trade.xyz上的头寸几乎是均匀分配的，长头寸为650万美元，短头寸为660万美元。然而，小型交易者更为看空：价值低于5万美元的押注中有70%是空头。

Allium表示：“任何远离今天价格的开盘都会迫使市场的一方退出。”

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