黄金刚刚突破了一个引人注目的关口。超过4400美元/盎司,贵金属受益于一个特别有利的组合:美国就业市场疲软、货币政策预期宽松以及中国的持续采购。除此之外,地缘政治紧张局势和石油价格上涨也加剧了通胀担忧。在经济和货币不确定性面前,投资者和中央银行增强了对黄金的配置。
美国最新的就业报告对贵金属市场产生了实际影响。实际上,美国经济在7月份减少了23000个就业岗位。这一情况出乎许多经济学家的意料,他们原本预计新增约80000个职位。之前几个月的数据大幅下修也在很大程度上促成了这一结果。
这些令人失望的就业市场统计数据迅速迫使交易员重新审视他们对美联储货币政策的各种预期。通过大幅减少对短期利率可能上升的押注,投资者促成了美国国债收益率的下跌,从而为黄金提供了重要的操作空间。黄金随后在日内达到4434至4435美元的高点。今晚,它又飙升至4467美元,经过夏季的修正后,价格曾回落至3966美元,涨幅显著。
此外,这一反弹使贵金属明显超过了其100日移动平均线。这是交易员密切关注的信号,因为它可能会引发一波额外的购买。从技术分析的角度来看,债券收益率的下降可能会降低黄金相对于债务证券或现金投资的机会成本,因为黄金不产生任何收益。这种情况可能会促使资金从债券中撤出。
因此,目光现在转向即将发布的美国消费者价格指数(CPI)统计数据。这些数据将决定黄金能否维持在4400美元以上的反弹,或者收益率的回升是否会使这一上涨突破失效。200日移动平均线和4500美元的关口是投资者识别的下一个主要技术目标。
总结一下,有几个关键数字需要记住:
在美国宏观经济环境的推动下,中国人民银行(PBOC)在黄金市场上持续获得机构支持。事实上,这家中国银行刚刚将其黄金收购计划延长至连续第21个月。在7月份,该行又购买了额外的20吨黄金,约640,000盎司。
因此,中国作为金砖国家联盟的重要成员,其官方黄金储备数字现已攀升至约7608万盎司。与黄金挂钩的中国ETF的持续正流入也进一步巩固了这一趋势,这表明国家战略与私人投资者的需求之间存在一致性。
黄金对中央银行的最终吸引力在于其资产的中立性和主权性。黄金是一种独立的资产,不依赖于任何政府或货币发行者的签名。这一特性在美元强势时期为价格提供了结构性支撑。主要国家金融机构的系统性积累有助于减少全球市场上的浮动供应。此外,这一趋势为价格提供了持续支持,而不考虑美国衍生品市场上观察到的日常波动。
中东的地缘政治紧张局势无疑加重了这一货币形势。因此,霍尔木兹海峡的关闭以及德黑兰与华盛顿关系的恶化使人们担心能源供应的持续中断。这种不稳定导致原油价格上涨了5%,进一步加剧了生产成本普遍上升的威胁。
经济学家彼得·希夫在社交媒体X上对此发表了看法。他表示:“今天黄金和白银上涨,与石油价格上涨5%并行。贵金属正在摆脱最近与石油之间的负相关关系。随着通货膨胀推高CPI和债券收益率,黄金和石油应该同步上涨,而美国经济因持续的就业削减而疲软。”
因此,能源商品价格和贵金属价格的共同飙升可能会导致滞涨风险的出现。在这种情况下,经济停滞伴随着价格指数的上升,美联储(Fed)将面临在支持疲软就业市场与应对能源引发的通胀之间的两难境地。
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