AI云计算价格上涨25%，平台竞争加剧

AI云计算企业最近因业绩表现，将业务重心从GPU租赁转向AI基础设施平台。由于AI运算需求超过短期供应，价格和合同结构正在重新评估。

Nebius和CoreWeave最近在业绩发布中揭示了AI云计算需求的扩大以及大规模设备投资的压力。这两家公司的业绩表明，市场的焦点已经转向不仅仅是GPU的获取量，还包括软件和运营能力的竞争。

CoreWeave正在基于AI云计算业务扩大大型客户合同。分析指出，CoreWeave最近的业绩是AI云服务提供商（CSP）行业快速扩张的一个例证。

根据Odey分析师qinbafrank于13日下午3时58分（韩国时间）在X上发布的分析，CoreWeave和Nebius的最新业绩显示了AI云服务提供商行业的快速扩张。然而，由于该分析是由中介机构提供，因此需要与各公司在公告和股东信中披露的数字区分开来。

这两家公司业绩中共同显现的一个点是AI运算供应不足。分析指出，Nebius第二季度新合同的平均年收入超过每兆瓦2000万美元（约283亿韩元），一些项目的收入水平达到每兆瓦2000万至2500万美元。

价格上涨并不是所有GPU资源均匀出现的趋势。Odey的分析提到，CoreWeave在7月份的GPU运算SKU价格上涨了约25%，而Nebius的上一代GPU价格也比第一季度上涨了超过30%。短期紧急容量的价格被提到在每兆瓦4000万至5000万美元（约567亿至709亿韩元）之间。

价格的重新评估首先出现在短期容量、新一代GPU、大型集群和可立即投入使用的高附加值资源上。相反，优先级较低或以长期固定价格绑定的现有运算资源则难以反映同样幅度的价格上涨。

收益模型也在发生变化。分析指出，Nebius采用了利用资本合作伙伴的轻资产模型，而CoreWeave则通过长期合同和资产单位融资来降低GPU投资负担。长期合同和融资结构被用作降低数据中心和GPU采购初期成本负担的手段。

然而，折旧和融资成本仍然是负担。Odey引用的分析认为，这两家公司仍处于大规模资本投入阶段，折旧和融资成本正在压缩利润率。

CSP指的是云服务提供商。AI云计算是将模型学习和推理所需的GPU、网络、存储设备、部署工具和运营自动化功能整合提供的基础设施。到目前为止，GPU按小时租赁是中心，而最近的竞争则扩展到谁能更稳定地提供客户实际运行AI服务的整体环境。

Nebius推出了涵盖数据和模型学习、部署的平台。分析指出，Nebius选择将其AI数据中心与自身的AI基础设施运营和软件能力相结合，利用合作伙伴资本进行构建。

CoreWeave也在朝着整合AI研究、推理和代理执行环境的方向扩展服务。这表明CSP竞争的重心正在从单纯的GPU获取量转向软件、网络、存储和运营自动化。我们之前报道过NVIDIA通过CoreWeave和Nebius等公司，提供用于大规模AI模型学习和推理所需的GPU、CPU和网络的统一平台结构。

在国内市场，这一趋势转变为谁来运营运算基础设施和定价的问题，而不是AI半导体本身。GPU供应不足反映在价格谈判能力和合同结构中，AI云计算企业试图通过长期合同和平台型服务来吸收设备投资的压力。

在企业级AI运营环境中也出现了类似的趋势。我们报道过Spectro Cloud推出了在企业内部运行人工智能模型的本地优先推理平台。这一案例表明，AI基础设施竞争不仅限于公共云GPU租赁，还扩展到私有基础设施、推理运营和数据控制领域。

围绕CoreWeave和Nebius最近业绩的分析显示，AI运算需求仍然超过供应，价格、合同和平台战略正在同时发生变化。下一个观察点是新容量供应的速度以及长期合同如何抵消折旧和融资成本。

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